一、注册制新股为什么大跌?

　　当前A股市场新股发行制度有两个，其一审批制，其二是注册制;沪深主板依旧是用审批制，只有科创板和创业板实行注册制，由于新股制度不同，新股上市后的走势差异很大。

　　了解当前A股市场同时推行审批制和注册制的两大特征得知，尤其审批制和注册制的新股上市规则发生改变，让更多投资者觉得注册制后的新股上市太弱，都是以下跌为主。

　　实际上注册制后新股上市的涨幅更加疯狂，并非是跌的惨不忍睹，下跌确实一个假性，实际涨幅要比审批制的新股涨幅更加大。

　　最典型的是今年创业板推行注册制，上市首日涨幅1000%，一天就翻10倍的涨幅，这就是注册制后的新股上市，上市首日就已经把几十年的涨幅都涨了，一步到位。

　　而审批制的股票不能这样，第一个交易日最高涨幅44%，不可能会出现首日涨几百，几千个点的现象。所以审批制的新股想要大涨，必须靠10%的涨停板推高的。

　　而注册制的股票上市首日一口气就翻几倍，甚至十几倍涨幅，一天涨后未来几十年的涨幅，上市第二天股价开始下跌，随后持续阴跌，造成二级市场从K线来看，注册制的股票上市第二天就开始杀跌。

　　正在注册制的新股上市不是大家看到的假性，审批制度上市想要翻倍要5个交易日才能完成;而注册制的股票上市首日开盘直接涨幅100%以上。

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。