新三板转板上市有哪些影响?

对于科创板与创业板而言，转板上市成为除IPO、重组上市之外的第三条纳入新鲜血液的渠道。

日前，沪深交易所分别发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司向上海证券交易所科创板转板上市办法(试行)(征求意见稿)》《深圳证券交易所关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司向创业板转板上市办法(试行)(征求意见稿)》(下称《转板上市办法》)，也标志着新三板挂牌公司转板将步入实际操作阶段。个人以为，《转板上市办法》的出炉，将对资本市场协调发展提供助力作用。

今年6月份，证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。客观上，《指导意见》对新三板转板作出了原则性的规定，但如何操作，有哪些规范性要求，制度上如何衔接等，并没有相关的细则出台，《转板上市办法》则指明了实施途径。

由于新三板公司只能转到科创板或创业板上市，转板公司除了需要符合板块定位，以及满足首次公开发行上市条件外，由于转板不涉及股票公开发行，仅仅只是交易场所的变更，因此，沪深交易所还对转板公司增设了其他方面的考核指标。比如上交所增加了股东人数、累计成交量指标;而深交所则将预计市值指标调整为在精选层的交易市值，将公开发行比例要求调整为社会公众股东持股比例，并增设股东人数不低于1000人等条件。如果沪深交易所增设的考核指标不达标，那么新三板公司将无法实现转板。

但《转板上市办法》也有值得商榷之处。比如控股股东持股限售期即是如此。由于转板公司相关股东在新三板挂牌期间已按照规定对股份进行锁定，《转板上市办法》明确转板公司控股股东、实际控制人及董监高所持股份上市后的限售期为12个月，这一期限明显偏短。

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。