投资于企业，是要看企业发展的阶段和时机的，生存期没有利润难道就不投了吗？发展期估值太高，成熟出现瓶颈，转型期已经衰退，介入时机早了不行，晚了更不行，如何利用周期来选股和择时？

错杀的股票一般是指市场对企业生命周期的判断出现了问题，错把发展期的企业当成成熟期的企业甚至转型期的企业来对待，这个时候给企业的估值是按成熟型企业或转型期企业的估值标准来给的，而估值是根据企业生命周期，给予不同的定价，通常发展型的企业给予的定价是最高的，以预估的市场份额给予相应的价值，成熟型的企业则以市盈率为标准进行估值，而转型期的企业则通过市净率估值为主，对于初创型企业，在二级股票市场通常少见，属于一级市场投资范围，一般看团队、技术前景和商业模式等等。

负责消息是导致股票被错杀的直接原因，比如行业政策，2012年中央出台限酒令，导致白酒行业重挫，再加上塑化剂事件，人们开始怀疑白酒以后是不是就没有市场了；再比如2018年的医药集中采购，导致仿制药的价格大幅下降，而相关上市公司的股票则是拦腰斩断，这对于拥有强大研发能力的创新药来说，无疑是重大机会，因为市场错误判断他是仿制药了。当然还有其它消息，如2008年的三聚氰胺被错杀的奶粉行业的机会。

市场往往关注眼前，当股票业绩出现下滑时，作为成长股投资者自然会选择放弃，而殊不知，业绩下滑是有多重因素影响的，而且每个企业的情况也各不相同，有些是短期的会计计提，这时你要看公司主营业务是否有下滑，如果收入并没影响，而且还在增长，那么这个业绩的下降只是暂时的，被错杀的。

在中国，很多行业是限制发展的，那么会通过行业政策、银行贷款、增发融资等各种手段进行干预，这类企业是不受投资者追捧的，但有时机会恰恰就出现在这些行业里面，你看近年因环保去产能的水泥行业、养殖行业、煤炭等等，业绩好得下不了地，个股机会甚至有出现20倍以上的品种。

一看行业政策、二看股票价格、三看营收情况，通过政策和股票价格结合直接锁定行业，通过营收判断是否被错杀的可能。

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。