银行股为什么便宜？至少一种主流估值衡量方法表明，中国股票比美国股票便宜59%。

　　市净率(P/BV)衡量的是一只股票的价格与每股账面价值之间的比率(账面价值等于资产负债表上的资产减去负债)。而按照市净率计算，唯一一次中国股票比美国股票便宜这么多的时候是2014年。

　　当时，中国股市在随后的不到一年中就飙升了150%。当然，政府的鼓励和宽松的融资融券条件(后来收紧)也是股市上涨的原因。但这样的情况不是第一次发生。2005年底的时候中国股市也曾几乎低廉到这种程度，而后续两年中，中国股市上涨了六倍。

　　与其他市场一样，中国股市各板块的低估程度不一。比如，银行股非常低廉，至少比一些知名科技股便宜得多。

　　中国银行股很便宜。事实上，我认为它们是今天蓝筹股中最佳的价值选择。

　　中国四大行的平均市盈率为6倍，还不到美国大银行市盈率的一半。远期市盈率(当前股价除以预期每股盈利)的对比更明显：

　　此外，中国大银行的股价还低于账面价值，而美国最大四家银行的股价目前都高于账面价值。

　　账面价值大概可以衡量银行的清算价值。因此，市净率为1表示银行的股价等于账面价值。中国银行板块目前的价格对账面价值存在大幅折价，特别是以远期市盈率计算的话(预估来自彭博)：

　　此外，中国银行股的平均股息收益率几乎是美国四家银行的两倍。

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。