当经济复苏向好时，会伴随一定的通货膨胀，市场利率会上升，所以企业的融资成本也会上升。而债券和利率是反向变动的关系，所以债券的价格会下跌。

　　当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会很差，此时债券为王，一旦拐点出现，通缩转入通胀，经济开始复苏时，债券的魅力将会逐渐被股市超越。

　　通常情况下，当经济衰退、通胀水平下行并进入降息周期的过程中，股票和商品的表现会很差，此时债券市场表现优异。

　　这便是“跷跷板效应”。

　　跷跷板效应在我国有两种表现类型：第一种表现为在发生突发事件时资金大量集中从一个市场流入另一个市场;另一种表现为股市债市长期存在的“股市涨债市跌、股市跌债市涨”的现象。

　　跷跷板效应实验

　　一位大学教授做过一个小小的实验。他从一群素不相识的人名中，随机挑选出一些人来，给他们寄去圣诞卡片。他估计可能会有一些回音。但随后发生的一切还是大大出乎他的意料。这些人回赠的节日卡片如雪花似的寄了回来。大部分给他回赠卡片的人根本就没想过打听一下这个陌生的教授到底是谁。自动股票市场就回赠了一张。这个实验规模虽小，却很巧妙地证明了跷跷板效应在人们的行为中所起的作用。在现实生活中，我们总是采用尽量相同的方式回报别人为我们所做的一切。

　　跷跷板效应案例

　　彼特是一位会计师，一个满怀雄心壮志的企业新贵，他告诉自己，凡事一定要精打细算，绝对不能浪费任何资源，绝不放弃任何机会，要让自己随时保持在优势状态，无论大、小事情，绝不让别人越雷池一步!他甚至还运用了一些神不知、鬼不觉的手腕，把许多同业人士压在自己底下，以确保自己的地位。果然，彼特获得了丰厚的收入占尽了所有的好处，成了一个高高在上的商场大亨。可是他并不快乐!总觉得生活中好像少了点什么，于是他越越忧闷，越来越没笑容，最后，他得了轻微的忧郁症。

　　一个朋友介绍他去看一位心理治疗师，治疗师在了解了他的情况后，只在他的医嘱上写了一句话：“每天去帮助一个身旁的人。”然后，便要他拿去，两个礼拜后再来回诊。彼特觉得莫名其妙，但还是把处方单拿回家了。两个礼拜以后，彼得又来到治疗师面前，但这次却是堆满笑容地推开了门。“情况怎么样?”治疗师问，彼特开心地回答：“真是太奇妙了!当我肯牺牲自己的时间、精力，去替旁人服务后，反而会得到一种说不出口的欣喜感呢!”

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。