什么是美国存托股(ADS)?

　　美国存托股票(American Depository Share,ADS)是指外国公司授权美国的受托人(Trustee)在美国发行的、以美元计价的所有权证书。受托人发行ADS，也需以外国公司的股票为抵押。

　　为什么需要ADS?

　　其实ADS只会出现在美国境外公司的美股财报或上市招股书里。根据美国的政策要求，美国境外注册的公司是没法直接在美国上市的。所以按照常规思路，美国境外注册的公司要想到美国资本市场“圈钱”，就必须得先在美国注册公司，并与美国境外公司形成适当的经营体系，然后再以美国注册公司的名义进行后续的上市流程，这个过程要求多(比如外汇管理等)、耗时久、成本高，所以一时间美国境外公司都对去美国上市“望而却步”。但美国投资人是非常希望能投资一些美国境外的优质资产来分散风险或取得更高收益的。因此，为了绕过这个规定，美国的投资银行家就发明了ADS来帮助美国的投资人能够在美国市场上间接地购买美国境外公司的股票，享受美国境外公司的股东权益，从而实现了美国境外公司在美国的间接上市。

　　ADS如何帮助美国境外公司在美国上市?

　　既然美国境外公司不能直接在美国发行股票，那美国投资银行家就想了一招曲线救国：找一家美国境内公司作为“中间商”来发行一种新证券，持有这种证券同样可以享有美国境外公司的股东权益。通过这种新证券，证券发行人从美国境外公司转换到美国境内的“中间商”，从而符合了政策要求，而且美国投资人想要的股东权益也能满足。这种新证券就是ADS，“中间商”首先持有美国境外公司的股票，然后将持有股票获得的权利、义务和风险完全转嫁给ADS持有人，即以美国境外公司的股票作为标的资产衍生出ADS。

　　具体操作中，美国境外公司会把普通股存放到一家托管机构，然后找一家美国境内注册的银行作为存托机构(“中间商”)，然后这家银行在美国市场上发行ADS，通过美国市场上ADS的交易就间接实现了美国境外公司普通股的交易。通常我们在雪球上看到的中概股的美股价格也就是ADS的交易价格。

延伸阅读：什么是量比?

量比是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为：量比=现成交总手/(过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间(分)当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的平均数值。

量比为0.8-1.5倍，则说明成交量处于正常水平;

量比在1.5-2.5倍之间则为温和放量，如果股价也处于温和缓升状态，则升势相对健康，可继续持股，若股价下跌，则可认定跌势难以在短期内结束，从量的方面判断应可考虑停损退出;

量比在2.5-5倍，则为明显放量，若股价相应地突破重要支撑或阻力位置，则突破有效的几率颇高，可以相应地采取行动;

量比达5-10倍，则为剧烈放量，如果是在个股处于长期低位出现剧烈放量突破，涨势的后续空间巨大，是“钱”途无量的象征，东方集团、乐山电力在5月份突然启动之时，量比之高令人讶异。但是，如果在个股已有巨大涨幅的情况下出现如此剧烈的放量，则值得高度警惕。