AI集群继续向800G、1.6T以及更高速率升级后，传统可插拔光模块面临功耗和传输距离压力，产业开始向NPO、CPO等更靠近交换芯片的光互联架构演进。

　　产业链主要可以分成三个方向：

　　第一类是CPO核心光器件及连接，包括FAU、ELS、高密度连接器和NPO Socket，代表天孚通信、仕佳光子、太辰光、华丰科技。

　　第二类是高速光模块及NPO/CPO光引擎，代表联特科技、新易盛、光迅科技、中际旭创、剑桥科技。

　　第三类是CPO交换机及系统设备，代表紫光股份。

　　天孚通信

　　主营业务：公司主要提供光通信精密元器件和光器件整体解决方案，覆盖光纤阵列、光引擎封装、激光器相关器件等。

　　概念关联：FAU、ELS外置光源、CPO光器件。

　　近期动态：公司最新投资者交流继续确认，面向CPO配套的FAU、ELS外置光源等产品已经处于稳定交付状态，并配合客户开发更高密度、更多通道的下一代CPO光纤连接方案。

　　公司亮点：天孚已经不是单纯“研发CPO”，FAU和ELS都进入实际交付阶段，属于CPO上游光器件中兑现度较高的公司。

　　联特科技

　　主营业务：公司主要研发生产数据中心及电信市场高速光模块，产品覆盖400G、800G和1.6T等速率。

　　概念关联：6.4T/7.2T NPO、CPO光互联。

　　近期动态：7月10日公司表示，正与战略客户共同研发6.4T/7.2T NPO产品；公司港股申报材料还披露正在开发12.8T XPO以及CPO相关技术。

　　公司亮点：公司已经从传统高速可插拔光模块向NPO/CPO演进，但6.4T、7.2T目前仍处于研发和客户协同阶段，尚未进入规模量产。

　　剑桥科技

　　主营业务：公司主要从事高速光模块、宽带接入和无线网络设备业务，高速光模块重点服务AI数据中心。

　　概念关联：高速光模块、CPO前置受益。

　　近期动态：7月15日发布业绩预增公告，公司明确表示2026年上半年业绩增长主要来自高速光模块业务显著增长、订单大幅增加以及产品结构改善。

　　公司亮点：公司当前业绩兑现主要还是高速可插拔光模块，并非CPO收入爆发；但高速模块客户和制造能力构成未来向NPO/CPO演进的基础。

　　新易盛

　　主营业务：公司主要研发生产数据中心和电信领域高速光模块，是全球AI数据中心高速光互联核心供应商之一。

　　概念关联：800G、1.6T、硅光、NPO。

　　近期动态：7月19日公司表示，800G已经成为主力出货产品，1.6T二季度出货明显增长；NPO正在与客户密切推进，预计2027年下半年开始商业起量。

　　公司亮点：当前业绩核心仍是800G和1.6T，NPO属于下一阶段产品储备。公司给出了相对明确的商业化时间窗口。

　　光迅科技

　　主营业务：公司拥有光芯片、光器件、光模块以及子系统业务，覆盖电信和数据通信市场。

　　概念关联：CPO光器件、800G/1.6T光模块。

　　近期动态：7月24日公司表示，400G、800G光模块已经批量出货，同时已推出1.6T等高速产品，并正在积极研发CPO相关光器件和技术。

　　公司亮点：公司的优势在于拥有“光芯片+器件+模块”纵向能力，CPO布局能够从单一模块进一步向底层光器件延伸。

　　紫光股份

　　主营业务：公司通过新华三提供交换机、服务器、存储、网络及智算基础设施解决方案。

　　概念关联：CPO交换机、NPO/CPO光引擎。

　　近期动态：7月30日公司确认，基于自研CPO/NPO光引擎的产品已经具备商业化交付能力，51.2T CPO硅光数据中心交换机在2025年已经实现批量交付部署。

　　公司亮点：紫光股份处于CPO产业链下游系统端，是这份名单中少数已经披露CPO交换机批量交付的企业，产业位置与传统光模块厂明显不同。

　　太辰光

　　主营业务：公司主要生产光纤连接器、MPO/MTP高密度连接产品以及其他光无源器件。

　　概念关联：CPO高密度光纤连接。

　　近期动态：7月31日公司表示，已经获得MDC连接器相关专利非独占许可，可制造和全球销售MDC高密度连接器，同时MMC等相关产品已经实现批量出货。

　　公司亮点：CPO会显著提升交换机内部及外部光纤连接密度，MDC、MMC、MPO等高密度连接产品属于明确的配套增量环节。

　　仕佳光子

　　主营业务：公司主要布局光芯片、AWG、PLC分路器、FAU以及光纤连接器件。

　　概念关联：CPO高通道FAU、CW激光器。

　　近期动态：8月5日公司确认，用于CPO的高通道FAU已经实现小批量出货，同时100mW CW激光器实现批量出货，400mW等规格进入小批量阶段。

　　公司亮点：公司同时卡位CPO的FAU和外部光源相关激光器，目前高通道FAU已经从验证跨入小批量交付阶段。

　　华丰科技

　　主营业务：公司主要从事高速连接器、背板连接器及系统级高速互联产品研发制造。

　　概念关联：NPO Socket、高速光电互联。

　　近期动态：8月11日公司表示，NPO Socket主要承担光引擎与ASIC之间的高速信号互联，目前相关产品项目正常推进，同时持续开展NPO高速互联产品研发及客户导入。

　　公司亮点：NPO Socket是连接光引擎和ASIC的重要高速电接口，公司优势来自高速连接器技术积累。目前仍以研发、验证和客户导入为主，尚不能按规模收入计算。

　　中际旭创

　　主营业务：公司主要提供高速光通信收发模块，产品覆盖数据中心和电信通信市场，并持续向更高速率产品升级。

　　概念关联：800G/1.6T光模块、CPO/NPO、光模块散热。

　　近期动态：8月13日公司拟以约17.47亿元现金受让中石科技10.47%股份；中石科技主营高性能导热材料、热模组及EMI屏蔽材料，可应用于数据中心和算力设备。

　　公司亮点：随着800G、1.6T以及未来NPO/CPO功耗密度提升，散热成为光模块的重要瓶颈。此次投资相当于进一步向高速光模块上游热管理和材料环节延伸。

　　声明：本文仅为行业信息梳理与参考，不构成任何投资建议。数据与观点仅供参考。股市受宏观经济、行业政策、公司经营等多重因素影响，波动存在不确定性。请投资者独立判断、谨慎决策，切勿盲目跟风。投资有风险，入市需谨慎。